Trading Options On Vxx

How to Day Volatility ETFs Existem momentos em que os fluxos de negociação cambial (ETFs) do dia são muito atraentes e os tempos em que os ETF de volatilidade devem ser deixados sozinhos. Uma ETF de volatilidade geralmente se move inversamente para os principais índices do mercado. Como o SampP 500. Quando o SampP 500 está aumentando a volatilidade, os ETFs normalmente diminuirão. Quando o SampP 500 está caindo, os ETF de volatilidade aumentarão. Assim como os índices de mercado, as tendências também se desenvolvem nos ETF de volatilidade. Uma forte tendência de alta no SampP 500 significa uma tendência de queda nos ETF de volatilidade e vice-versa. Os comerciantes do dia podem explorar os grandes movimentos que ocorrem nos ETF de volatilidade nos principais pontos de reversão do mercado, bem como quando os principais índices estão em forte declínio. Comumente referidos como ETF de volatilidade, também existem ETN de volatilidade. Um ETF é um fundo negociado em bolsa que detém ativos subjacentes nesse fundo. Uma ETN é uma nota negociada em bolsa e não possui ativos. ETNs não têm os erros de rastreamento que ETFs podem ser propensos porque ETNs apenas rastreiam um índice. Os ETF, por outro lado, investem em ativos que acompanham um índice. Este passo extra pode criar discrepâncias de desempenho entre o ETF e o índice que deveria representar. ETFs e ETNs são ambos aceitáveis ​​para a volatilidade diária de negociação, desde que o ETF ou ETN sendo negociado tenham muita liquidez. Escolhendo um Volatility ETFETN Há uma série de ETFs de volatilidade para escolher, incluindo ETF de volatilidade inversa. Um ETF de volatilidade inversa se moverá na mesma direção que os principais índices (a direção inversa inversa da ETF de volatilidade tradicional). Quando dia de negociação. O volume simples e alto geralmente é a melhor escolha. O iPath SampP 500 VIX Short Term Futures ETN (VXX) é o maior e mais líquido do universo ETFETN de volatilidade. O ETN vê um volume médio de 20 milhões de ações por dia, mas atinge mais de 70 milhões quando os principais índices - neste caso, o SampP 500 - vêem um declínio significativo e os comerciantes se acumulam no VXX empurrando-o mais alto (lembre-se, ele Move-se na direção oposta do SampP 500). Melhor Vulnerança de Comércio por Dia ETFETNs VXX geralmente vê movimentos explosivos quando o SampP 500 diminui. Os movimentos no VXX geralmente excedem o movimento visto no SampP 500. Por exemplo. Uma queda de 5 no SampP 500 pode resultar em um ganho de 15 em VXX. Portanto, a negociação de VXX oferece mais potencial de lucro do que simplesmente vender a SampP 500 SPDR ETF (SPY). Uma vez que a VXX tende a superar as quedas no SampP 500, quando o SampP 500 se reúne novamente, o VXX normalmente se vende de forma dramática. Os comerciantes do dia têm duas maneiras de lucrar com a compra do VXX quando o SampP 500 está em declínio e, em seguida, vender o VXX após um aumento de preço, uma vez que o SampP 500 começa a aumentar novamente e o VXX está caindo. Dependendo do tamanho da tendência no SampP 500, condições comerciais favoráveis ​​no VXX podem durar vários dias a vários meses. A Figura 1 e 2 mostra um declínio (e reversão) de curto prazo no SampP 500 e o rali correspondente em VXX. Figura 1. SampP 500 SPDR Declínio e Rally Figura 2. SampP 500 VIX (VXX) Correspondente de Rally e Declínio A Figura 2 mostra como o VXX tem tendência a superá-lo reagiu 38 com base em um declínio de 5,7 no SampP 500. Então, caiu 25 quando O SampP 500 recuperou a perda. Tais são os dias que os traders vão querer negociar no VXX. Quando o SampP 500 está em uma tendência de alta silenciosa com pouco movimento de desvantagem, o VXX irá diminuir devagar e não é ideal para o dia comercial. As grandes oportunidades vêm durante e depois de um declínio de vários pontos percentuais ou mais no SampP 500. Os ETFs de volatilidade do Day Trading Volatility ETFs, como o VXX, levam muitas vezes o SampP 500. Quando isso ocorre, ele permite que você Saiba de qual lado do comércio você deseja estar. O VXX pode ser usado para prenunir movimentos no SampP 500, o que pode auxiliar nos estoques comerciais diários, mesmo quando não há volatilidade substancial no SampP 500. A Figura 3 mostra VXX (linha vermelha) continuamente movendo-se agressivamente mais baixo, à medida que o SampP 500 SPDR (linha amarela ) Grinds marginalmente mais alto. O VXX fica abaixo do seu baixo intradiário bem antes do SampP 500 SPDR quebrar acima do seu alto intradiário. A fraqueza no VXX ajudou a confirmar que havia uma força subjacente no SampP 500 e que era provável que ele voltasse a testar ou exceder seus máximos diários após o recuo de 11:00. Figura 3. SampP 500 VIX (linha vermelha) Foreshadows Move no SampP 500 SPDR (linha amarela) - Escala de porcentagem de gráfico de 2 minutos As maiores oportunidades intradias ocorrem no VXX quando há uma queda significativa (ou um rali subseqüente) no SampP 500 como Mostrado nas figuras 2 e 3. Independentemente de se encontrarem presentes movimentos significativos, a seguinte entrada e parada podem ser usadas para extrair o lucro da ETN da volatilidade. Com base na figura 3, o VXX é muito mais fraco do que o SampP 500 é forte. Cerca de 11 horas, o SampP 500 SPDR quase puxa de volta ao seu ponto mais baixo do dia. Mas o VXX permanece bem abaixo do seu máximo diário. Está mostrando muita fraqueza relativa que infere que há força no SampP 500 SPDR, apesar da retração em seu preço. Isso indica que há oportunidades no lado curto no VXX. Agora que a fraqueza é estabelecida, procure uma entrada curta. Aguarde até que o VXX se mova mais alto e depois pause em um gráfico de um ou dois minutos. Quando o preço se rompe abaixo da pauseconsolidação de volta na direção de tendência, insira um curto comércio imediatamente. Coloque uma ordem de perda de parada logo acima da alta do pullback. Figura 4. Entradas e Perda de Parada Quando o VXX é Fraco O mesmo método aplica-se quando o VXX é forte e o SampP 500 é fraco. VXX estará se movendo mais alto, aguardando uma retração e uma solução de paz. Quando o preço ultrapassa o topo da consolidação na parte inferior do pullback (o que estamos assumindo é a parte inferior), entre uma posição longa. Coloque uma parada logo abaixo da baixa do pullback. Saia manualmente os negócios se você notar a tendência geral no mercado se deslocando contra você. Se você é curto, um balanço mais alto, baixo ou alto, o alto indica uma mudança de tendência. Se você é longo, um balanço mais baixo, baixo ou baixo, o giro alto indica um potencial deslocamento da tendência. Alternativamente, defina um alvo que seja um múltiplo de risco. Se o seu risco em um comércio é de 0,15 por ação, procure obter lucro com duas vezes seu risco, ou 0,30. Por exemplo, você fica curto em 31.37 e faz uma parada em 31.52 (este é o comércio logo após as 11h da Figura 4). Sua parada é 0,15 acima da sua entrada, portanto, seu preço-alvo é de 0,30 abaixo da sua entrada (taxa de risco de risco 2: 1). Este múltiplo é ajustável com base na volatilidade. Em tendências muito fortes, você pode conseguir um lucro que é três ou quatro vezes maior que seu risco. Se a volatilidade do ETN não se movendo o suficiente para produzir facilmente ganhos que são duas vezes mais do que seu risco, evite negociar até a volatilidade aumentar. Volatility ETFs e ETNs geralmente têm balanços de preços maiores que o SampP 500, tornando-os ideais para o dia de negociação. As maiores oportunidades em termos de movimentos percentuais de preços ocorrem durante e logo após o SampP 500 ter declínios significativos. Uma ETN de volatilidade, como o SampP 500 VIX (VXX), pode mesmo pregar o que o SampP 500 fará. Quando o VXX é relativamente fraco, ele mostra que o SampP 500 provavelmente será forte. Seja VXX curto ou prolongue o SampP 500 SPDR. Quando o VXX é relativamente forte, ele mostra que o SampP 500 provavelmente será fraco. Ou vá VXX longo ou curto o SampP 500 SPDR. Ao dia em que negocia uma ETF ou ETN de volatilidade, apenas troque a direção de tendência, aguarde um retrocesso e uma pausa, e depois entre na direção de tendência quando o preço sai da pequena consolidação. Nenhum método funciona o tempo todo, razão pela qual as ordens de stop loss são usadas para limitar o risco e os lucros devem ser maiores do que as perdas. Dessa forma, mesmo que apenas metade das negociações sejam vencedoras (o objetivo do lucro é atingido), a estratégia ainda é rentável. Treze coisas que você deve saber sobre as opções de negociação VIX Se você deseja negociar opções de medo, I8217ve listou algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade além de opções, consulte 822010 Principais perguntas sobre a volatilidade 8220. Em relação às opções VIX: Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem e você precisa se inscrever para negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar as opções VIX, você precisará estar autorizado a negociar no segundo nível. Esses níveis variam de corretagem para corretagem, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções de VIXs longas. Se você está apenas entrando em negociação de opções, isso é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nuas, por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrições (por exemplo, venda de chamadas nulas) que se aplicam à sua negociação de opções de equivalência patrimonial serão aplicadas aqui. Calendário se espalha aren8217t permitido (pelo menos dentro da minha conta, com meu nível de negociação). O software didn8217t impediu a minha entrada na ordem, mas a ordem foi cancelada uma vez que eu entrei e recebi uma ligação do intermediário, o que eu fiz agora. O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com diferentes expirações don8217t se seguem bem. Mais sobre isso mais tarde. A opção gregos para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma), mostrada pela maioria dos corretores é incorreta (LIVEVOL é uma exceção notável). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem assumem que o índice VIX é a garantia subjacente das opções, na realidade o contrato futuro de volatilidade apropriada é o subjacente. (Por exemplo, para as opções de maio, os futuros de maio de VIX são o subjacente). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá para esta publicação. Embora tecnicamente não seja o subjacente real, os futuros VIX atuam como se fossem o subjacente da opção VIX, pois os preços das opções não rastreiam o VIX particularmente bem. Um grande aumento no VIX estará sub-representado, e também uma grande queda provavelmente não será rastreada de perto. Este é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não poder cobrar. A única vez que as opções VIX e VIX estão garantidas para coincidir é na manhã da expiração e, mesmo assim, elas podem ser diferentes em alguns por cento. Quanto mais próximo do futuro VIX e da opção VIX associada estiverem expirados, mais próximo eles acompanharão o VIX. Com a introdução CBOE8217 das opções semanais VIX, sempre deve haver opções disponíveis com menos de uma semana para a expiração. O quadro a seguir do CBOE mostra o relacionamento típico. As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você pode exercê-los até o dia em que expiram. Não existe um limite efetivo sobre o quão baixo ou alto os preços podem ir nas opções VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money que expiram oferecem um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia do vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de 1,42 se o preço de exercício da sua opção de compra fosse 15 e o VRO fosse 16,42. O valor de expiração ou 8220print8221 quando as opções VIX expiram é fornecido sob o símbolo VRO (Yahoo) ou VRO (Schwab). Este é o valor de validade, não o VIX de abertura na manhã de quarta-feira de vencimento. As opções VIX expiram no mercado aberto no dia do vencimento, então as opções de expiração não são negociáveis ​​durante as horas normais nesse dia. As opções VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de equidade. É quase sempre em uma quarta-feira Veja esta publicação para futuras expirações. Esse tempo estranho é conduzido pelas necessidades de um processo de liquidação direto. No vencimento da quarta-feira, as únicas opções SPX usadas no cálculo VIX são aquelas que expiram exatamente em 30 dias. Para obter mais informações sobre este processo, consulte Cálculo do VIX na parte fácil. Os spreads de oferta e solicitação nas opções de VIX tendem a ser amplos. Eu sempre consegui fazer melhor do que os preços de oferta solicitados8211 sempre usar ordens de limite. Se você tiver tempo, comece a meio caminho entre o lance e peça, e incremente seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você comece a negociar opções no VIX se você não for um comerciante de opções experiente. Se você é um comerciante novato, algo sério como as opções SPY primeiro8230. O VIX não é como um estoque, ele naturalmente diminui dos picos. Isso significa que o IV sempre diminuirá ao longo do tempo. As opções de VIX, como resultado, geralmente terão IVs mais baixas para opções de longo prazo, e não é algo que você vê com freqüência com ações. O CBOE informa que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas, na realidade, as opções não são negociadas até após o primeiro VIX 8220print8221 - quando o valor VIX é calculado a partir das primeiras transações de opções do SPX. A primeira citação VIX do dia geralmente é pelo menos um minuto após a abertura. Posts Relacionados Essa é uma boa informação Obrigado8230 que é muito bom saber8230 Ei, eu gosto muito do seu artigo, porque ele explica tudo com grande detalhe. I8217ve morrendo de vontade de investir em opções de negociação, mas fiquei assustado desde que I8217m era novo para tudo isso. I8217ve pesquisado na web algumas dicas úteis e conselhos, como em amazondpB00JFB3V7OieUTF8mADE61CS5ZCK11038keywords038tagcfx02-20. Bem, mas quando eu encontrei seu blog eu me senti muito mais confiante porque seu artigo parece tão simples e fácil. Muito obrigado por compartilhar. Grande postagem. Você também pode encontrar este interessante Top 6 Razões para Volatilidade do Comércio vixstrategiestop-6-reason-to-trade-volatility-2 Para esclarecer sobre o exercício das opções, uma vez que você faz uma longa chamada, a única vez que você pode sair dela Está no vencimento Você não pode vender a chamada antes da expiração Olá Felix, você sempre pode vender a chamada sempre que o mercado estiver aberto, o exercício é restrito apenas acontecer no vencimento. Na prática, eu não consigo ver nenhum benefício no exercício de opções de VIX, a opção está dentro ou fora do dinheiro no vencimento e se no dinheiro o detentor receberá a diferença de caixa do preço de exercício. Com as opções de estilo americano, há a capacidade de se exercitar com antecedência e, às vezes, faz sentido econômico fazê-lo, principalmente associado a dividendos ou possivelmente com mis-pricing. 8220Porque o subjacente para as opções VIX é o contrato de futuros, os preços das opções não rastreiam o VIX, em particular, bem8221. Techinally this isn8217t correto. O subjacente para as opções IS é o índice vix e o SOQ calculado com base nas mesmas opções SPX que são usadas para calcular o índice VIX também. O motivo pelas quais as opções parecem acompanhar o futuro e não o índice é o exercício de estilo europeu 8211, as opções se comportam como opções americanas de estilo com os futuros como subjacentes, mas, na verdade, são opções de estilo europeu com o índice como subjacente. Na prática, isso não significa muita diferença porque, na data de liquidação, os valores são os mesmos, mas se, por algum motivo impossível, o índice e os futuros diferirem em liquidação, o preço de exercício das opções oficiais seria o SOQ do Índice, e não o preço do Contrato de futuros. Oi Markus, eu concordo que os futuros VIX não são o subjacente real das opções do VIX e eu modifiquei o post para esse efeito. No entanto, não aceito que o VIX seja o subjacente. Como você menciona, a liquidação real usa o cálculo SOQ em um conjunto de opções do SPX. Essas opções formam um swap de variação do contrato de log de 30 dias no prazo fixado em pontos de volatilidade. Se as opções de VIX se liquidassem no local VIX, não haveria uma diferença típica, às vezes de vários pontos percentuais com o preço de abertura do VIX. A realidade é que os Futuros da VIX atuam como se fossem o subjacente das séries de opções vix adequadas (por exemplo, satisfação da paridade da chamada) e os futuros VIX são fatores chave para a existência de opções VIX porque os fabricantes de mercado usam futuros VIX para proteger seus VIX Posições de opções. Explicar o preço diário da opção VIX em relação aos futuros VIX é direto82. Falar para explicar isso em termos do ponto VIX é impossível. No que se refere ao ponto 108230, o bidask se espalhou: com que frequência você diria que você ficou cheio melhor. Por exemplo, como eu estou digitando isso, as chamadas para o próximo mês na greve 15 são cotadas a 1,00 x 1,10. Se eu me juntar à oferta, quais são as chances de alguém me acertar lá. E se eu coloquei uma ordem limite em dizer 1.05, quais as chances de me preencher, eu entendo que não é uma ciência absoluta, mas qualquer experiência que você poderia transmitir seria ótima . Vance, tenho lido seu blog há algum tempo e acho que é uma das fontes de informação mais interessantes sobre os produtos de volatilidade. Espero que você leia os comentários para posts mais antigos, porque eu tenho uma pergunta. Você mencionou frequentemente que o verdadeiro subjacente da opção VIX é o contrato futuro correspondente ao invés do próprio índice enquanto eu concordo intuitivamente com você, não consegui encontrar nenhuma discussão técnica sobre o ponto (além de suas considerações sobre a paridade do put-call). Eu sinto falta de algo Existe alguma coisa que eu possa ler para entender melhor a questão Oi, os futuros tecnicamente VIX não são o subjacente das opções do VIX8211, mas usando o futuro VIX apropriado você obtém uma imagem muito mais precisa dos gregos e da opção8217s Prêmio. Uma vez que as opções VIX não permitem o exercício antecipado e são liquidadas, todo o conceito de subjacente não é realmente necessário. Para ser realmente técnico, a base de preços para as opções VIX e os futuros é uma variância de variação de 30 dias no preço dos pontos de volatilidade. That8217s provavelmente não é útil, mas é o meu melhor tiro na precisão. Esses swaps de troca de variância consistem em 8220strips8221, muitas opções de SPX em diferentes ataques que juntos dão uma variância que não é muito sensível ao valor absoluto de seu subjacente (o SPX). A raiz quadrada da variância é a volatilidade. Mais algumas sutilezas, mas duvido que elas seriam úteis. Olá Vance, obrigado pela sua pronta resposta. Eu costumava negociar derivativos de taxa de juros e equity (na verdade, eu era responsável pela engenharia de produtos financeiros em um grande banco italiano) há cerca de 20 anos, mas nunca tive a oportunidade de comercializar produtos de volatilidade.